Cần có quy định về tiền điện tử hợp lý ngay lập tức

Năm 2022 đã chứng minh là một năm thảm khốc đối với các nhà đầu tư tiền điện tử, đặc biệt là sau sự sụp đổ của sàn giao dịch tiền điện tử lớn thứ hai thế giới, FTX, và sự cố Terra vào tháng 5. Các nhà đầu tư, doanh nghiệp dựa trên tiền điện tử và các tổ chức tài chính vẫn đang phải đối mặt với hậu quả của những sự kiện này và ý nghĩa của chúng đối với tương lai của tiền kỹ thuật số và các sàn giao dịch. 

Mặc dù chắc chắn sẽ có nhiều cuộc thảo luận và đề xuất liên quan đến việc ngăn ngừa sự sụp đổ trong tương lai, nhưng có một điều rõ ràng: cần phải làm gì đó. Phó Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Lael Brainard đã nói với Bloomberg trong một cuộc phỏng vấn gần đây rằng sự hỗn loạn trên thị trường cho thấy rõ ràng rằng thị trường tiền điện tử nên được quản lý chặt chẽ như tài chính truyền thống. Bà tuyên bố rằng mặc dù có tuyên bố rằng các thị trường này đã được bãi bỏ quản lý, nhưng trên thực tế, chúng "rất tập trung và có mối liên hệ chặt chẽ", dẫn đến "hiệu ứng domino của các thất bại từ một nền tảng lan sang các nơi khác". Theo Brainard, vì rủi ro trong tiền điện tử không khác gì tài chính truyền thống, nên nó phải nằm trong cùng một phạm vi quản lý. 

Những vụ sụp đổ lớn và gây chú ý này không thể hiểu nổi về tốc độ và sự ngắn gọn của chúng. Tổng giám đốc điều hành FTX Sam Bankman-Fried đã từ một tỷ phú nhiều lần vào thứ Sáu trở thành có tài sản âm trong vòng một tuần. Điều này phần lớn là do nhiều hành vi kém cỏi nổi tiếng trong ngành, bao gồm việc thiếu quản trị phù hợp và chuyển tiền của khách hàng mà không có sự chấp thuận hoặc hiểu biết rõ ràng. Những hành động được coi là tội phạm ở Phố Wall lại được thực hiện một cách rõ ràng trong ngành tiền điện tử - với hậu quả tàn khốc đối với các nhà đầu tư mạo hiểm, quỹ đầu cơ và, thật đáng buồn, cả các nhà đầu tư bán lẻ nhỏ lẻ nữa. 

Con đường phía trước là gì?

Đã có rất nhiều sự chỉ trích và cáo buộc giữa các tổ chức như SEC và CFTC về việc bên nào sẽ chịu trách nhiệm cuối cùng trong việc quản lý tiền điện tử sau sự sụp đổ của FTX , nhưng những cuộc thảo luận này không có lợi cho sự thay đổi. 

Trên thực tế, sẽ không có giải pháp hay thay đổi có ý nghĩa nào cho đến khi các quy định rõ ràng quản lý lĩnh vực này được đưa ra, với sự thống nhất phù hợp giữa các cơ quan quản lý toàn cầu, bao gồm cả các cơ quan quản lý ở Liên minh Châu Âu, Hoa Kỳ và các thị trường quan trọng ở Châu Á. 

Hội đồng Châu Âu đã thực hiện những bước đầu tiên hướng tới các quy định toàn diện và có trách nhiệm về tiền điện tử bằng cách phê duyệt Quy định về Thị trường Tài sản Tiền điện tử (MiCA) , một điểm khởi đầu tốt để thực hiện các bước hướng tới việc thống nhất các khu vực pháp lý khác nhau. Quy định này bao gồm bố cục toàn diện và tuyên bố về mục đích của luật, cách tiếp cận được đề xuất, quản trị và các yêu cầu đối với các doanh nghiệp tiền điện tử, bao gồm bảo vệ người tiêu dùng, tuân thủ chống rửa tiền (AML) và trách nhiệm giải trình của các công ty tiền điện tử. 

MiCA đã trải qua tất cả các giai đoạn của quá trình lập pháp của EU, ngoại trừ việc phê duyệt tại Nghị viện EU. Nó có thể được thông qua trước cuối năm 2022 và có hiệu lực đầy đủ vào năm 2024. 

Nếu MiCA được chấp nhận (và mọi dấu hiệu đều cho thấy điều đó sẽ xảy ra), đây sẽ là một bước tiến tích cực hướng tới việc ngăn chặn tình trạng lạm dụng thị trường và duy trì tính toàn vẹn của thị trường tiền điện tử trong khi giải quyết tình trạng thao túng thị trường, rửa tiền, tài trợ khủng bố và bất kỳ hoạt động tội phạm nào khác. Nó cũng sẽ đảm bảo luật dịch vụ tài chính của EU sẵn sàng cho kỷ nguyên số mới. 

Những điều cơ quan quản lý cần lưu ý

Khung trong MiCA cực kỳ hứa hẹn và chúng tôi hy vọng các thị trường khác sẽ noi theo. Tuy nhiên, có một số điều mà các cơ quan quản lý và chính phủ phải ghi nhớ khi đưa lĩnh vực tiền điện tử vào khuôn khổ quản lý: 

1. Quy định không nên hạn chế sự đổi mới

Các quy định, theo đúng nghĩa, phải loại bỏ những kẻ xấu và ngăn chặn các hoạt động tội phạm bất hợp pháp, bao gồm rửa tiền, tài trợ khủng bố và vi phạm lệnh trừng phạt. Tuy nhiên, các quy định không nên quá nghiêm ngặt vì chúng ngăn cản sự đổi mới thực sự và cản trở sự phát triển có lợi của hệ thống tài chính thông qua phi tập trung hóa và tiền kỹ thuật số. Hãy nghĩ về cách Edison và Tesla vận động cho việc sử dụng tiền trực tiếp so với tiền luân phiên. Edison đã thực hiện một số nỗ lực để đưa dòng điện một chiều thành tiêu chuẩn và tổ chức nhiều cuộc đấu thầu hấp dẫn và các chiến dịch thuyết phục để đạt được mục tiêu này. Tuy nhiên, các cơ quan quản lý đã không chấp nhận đề xuất của ông vì họ không muốn hạn chế sự đổi mới vì lợi ích của toàn thể nhân loại. Nhờ tầm nhìn xa của họ, toàn bộ thế giới đều có thể tiếp cận điện. Hãy tưởng tượng chúng ta sẽ ra sao nếu điều đó không xảy ra? Toàn bộ hành tinh sẽ chậm hơn chúng ta hiện tại vài thế kỷ. Ngành tài chính phải được trao quyền tự do để phát triển - một cách có trách nhiệm. 

2. Cần phải có sự minh bạch hơn

Cần phải có sự minh bạch và quản lý chặt chẽ hơn để bảo vệ quyền lợi của người tiêu dùng. Mọi nhà đầu tư đều phải được thông báo về các rủi ro, chi phí và phí liên quan đến tài sản tiền điện tử. 

Cũng cần phải làm rõ các biến thể và lĩnh vực khác nhau trong hệ sinh thái tiền điện tử. Có một số rủi ro đang hình thành trong lĩnh vực stablecoin cần phải được kiểm tra để tránh sự sụp đổ (có thể sắp xảy ra). Stablecoin luôn được cho là ổn định hơn vì chúng được cho là được hỗ trợ bởi dự trữ, nhưng liệu có thực sự như vậy không? Chúng ta đã chứng kiến sự sụp đổ của Terra trong năm nay và những cái khác sẽ theo sau nếu các cơ quan quản lý không sớm can thiệp bằng một khuôn khổ có thể hành động được. 

3. Không nên đưa ra giải pháp cứu trợ

Các cơ quan quản lý không nên quá đà trong việc bảo vệ các dự án tiền điện tử bằng các gói cứu trợ. Chúng ta đã thấy hậu quả tiêu cực của các gói cứu trợ trong lĩnh vực tài chính chính thức khi các cơ quan quản lý tiếp tục hỗ trợ các doanh nghiệp đang thất bại và những kẻ xấu, tạo ra những phức tạp sâu rộng và nguy cơ đạo đức. Cần có các quy tắc, hướng dẫn và hỗ trợ rõ ràng, nhưng không có gói cứu trợ. 

4. Quyền riêng tư không nên là vũ khí hay cái cớ

Quyền riêng tư có lẽ là điểm gây tranh cãi gay gắt nhất khi chúng ta thảo luận về các quy định về tiền điện tử. Một số người ủng hộ tiền điện tử tin rằng tất cả các chính phủ đều là những kẻ xấu và không nên chia sẻ dữ liệu. Tất nhiên, chúng ta đã biết rằng một số tội phạm đã lợi dụng tính ẩn danh của các mạng lưới tiền điện tử để thực hiện các hành vi bất chính, từ rửa tiền đến mua vũ khí hạt nhân hoặc vi phạm lệnh trừng phạt toàn cầu. 

Một khuôn khổ hiệu quả đòi hỏi sự cân bằng tinh tế. Chính phủ không nên can thiệp quá mức và trích xuất thông tin từ người tham gia thông qua việc thu thập và phân tích dữ liệu; các công ty tiền điện tử và người nắm giữ tài sản không nên đòi hỏi quá nhiều quyền riêng tư đến mức trở thành nơi ẩn náu cho tội phạm. 

Phần kết luận

Các sự kiện gần đây thực sự gây đau lòng và lo ngại cho các nhà đầu tư và doanh nghiệp tiền điện tử nghiêm túc. Tuy nhiên, nếu các quy định hợp lý và hợp lý được đưa ra có thể loại bỏ những kẻ xấu và các khoản đầu tư rủi ro trong khi giúp ngành công nghiệp và những người tham gia trung thực đổi mới và phát triển, chúng ta sẽ sớm bước vào kỷ nguyên an toàn hơn, có trách nhiệm hơn và có lợi hơn về việc tăng tốc và áp dụng tiền điện tử.