Guia 2024: Qual Stablecoin é o mais seguro para o seu negócio?

Introdução

As moedas digitais surgiram como uma alternativa promissora aos métodos tradicionais de pagamento e liquidação. Atualmente, constituem cerca de 10% de todo o mercado das criptomoedas em termos de capitalização de mercado. Apesar de uma contração temporária durante o crash de 2022, a capitalização de mercado e os volumes de transacções quase recuperaram para o seu pico de 2022. Nomeadamente, 75% dos proprietários de activos digitais detêm agora moedas digitais estáveis, colmatando o fosso entre as finanças tradicionais e o mundo florescente dos activos digitais. Com a legislação global a avançar para a regulamentação, a adoção e a inovação deverão acelerar.

Apesar da sua presença crescente, algumas empresas ainda consideram estes activos digitais como arriscados devido ao seu funcionamento fora do ecossistema bancário tradicional. Para mitigar este risco, muitas empresas associam-se a empresas fintech como a TransFi. Estes parceiros gerem a exposição às moedas digitais, cobrando os pagamentos e gerindo as conversões para moeda fiduciária. Isto permite que os clientes beneficiem da adoção sem os riscos associados.

Neste artigo, avaliaremos a segurança das stablecoins como meio de pagamento e liquidação, e como reserva de valor.

As Stablecoins são seguras? Revelando as opções mais seguras para o seu negócio

Para determinar a segurança das stablecoins, as empresas devem ter em conta vários factores-chave. Este artigo compara as stablecoins com criptomoedas como a Bitcoin em termos de segurança. Iremos aprofundar os vários tipos de stablecoins e as suas estratégias de mitigação de risco, destacando as que devem ser observadas. Além disso, forneceremos uma visão geral das regulamentações globais e seu impacto na segurança. Vamos mergulhar no mundo destes activos digitais e descobrir as opções mais seguras para o seu negócio!

Stablecoins vs. Criptomoedas: Qual delas oferece maior segurança?

Em primeiro lugar, vamos esclarecer o que queremos dizer com uma stablecoin e como ela difere de outras criptomoedas.

As stablecoins são um tipo único de criptomoeda concebido especificamente para minimizar a volatilidade dos preços. Conseguem esta estabilidade indexando o seu valor a activos mais estáveis, normalmente moedas fiduciárias ou matérias-primas duras como o ouro. Para manter os seus preços estáveis, os operadores de stablecoins detêm reservas físicas do ativo subjacente ou utilizam algoritmos sofisticados para equilibrar as flutuações da oferta e da procura. Estes operadores são normalmente organizações ou fundações privadas, como a Tether Limited para a Tether ou a Centre, um consórcio fundado pela Circle, para a USD Coin. As moedas estáveis, como o Tether e a USD Coin, são importantes para os utilizadores de criptomoedas, uma vez que proporcionam uma forma de atenuar a volatilidade e proteger os investimentos das flutuações de preços, tornando-as um meio de troca mais fiável em comparação com outras criptomoedas. No entanto, é importante que as empresas considerem cuidadosamente qual a stablecoin que escolhem utilizar, uma vez que cada stablecoin tem o seu próprio mecanismo para manter o seu valor e pode oferecer diferentes níveis de segurança aos seus detentores de tokens.

As stablecoins oferecem uma alternativa mais segura às criptomoedas tradicionais, proporcionando estabilidade de preços, o que as torna uma opção atractiva tanto para as empresas como para os investidores.

Critério 1: Estabilidade dos preços

As stablecoins abordam um dos riscos mais significativos associados às criptomoedas: a sua notória volatilidade de preços. As criptomoedas tradicionais, com as suas grandes oscilações de preços, representam riscos substanciais para as empresas que dependem delas para pagamentos e liquidações. Esta imprevisibilidade complica a fixação exacta dos preços dos produtos e serviços e torna difícil determinar o melhor momento para converter as criptomoedas em moeda fiduciária. Como resultado, o fluxo de caixa, a rentabilidade e o planeamento financeiro podem ser afectados negativamente pelas flutuações de preços. As empresas que detêm criptomoedas como activos de balanço também se debatem com esta instabilidade.

No entanto, o grau de estabilidade dos preços numa moeda estável depende em grande medida dos mecanismos utilizados para manter a sua indexação. Existem quatro estratégias principais que as stablecoins utilizam para alcançar esta estabilidade:

Moedas estáveis garantidas por Fiat

As stablecoins com garantia Fiat, também conhecidas como stablecoins fora da cadeia, são ancoradas por reservas de moedas fiduciárias tradicionais, como o dólar americano, armazenadas numa conta bancária ou num serviço de custódia. A oferta destas stablecoins corresponde às reservas de moeda fiduciária detidas. Exemplos proeminentes incluem o Tether (USDT) e a USD Coin (USDC).

Moedas estáveis garantidas por mercadorias

As stablecoins garantidas por mercadorias estão ligadas a reservas de activos físicos como ouro, prata ou outras mercadorias. Cada moeda em circulação é garantida por uma quantidade correspondente da mercadoria, assegurando que o seu valor reflecte o do ativo subjacente. Os exemplos incluem PAX Gold (PAXG) e Tether Gold (xAUT).

Moedas estáveis garantidas por criptomoeda

As stablecoins garantidas por criptomoedas, também conhecidas como stablecoins on-chain, são garantidas por reservas de outras criptomoedas, como Ether (ETH) ou Bitcoin (BTC). Esses ativos digitais utilizam contratos inteligentes para bloquear reservas de criptomoedas. Exemplos notáveis incluem Dai (DAI) e Wrapped Bitcoin (WBTC).

Moedas estáveis algorítmicas

As stablecoins algorítmicas, também conhecidas como não colateralizadas ou do tipo senhoriagem, dependem de algoritmos e contratos inteligentes para regular a oferta e manter o valor. Quando os preços sobem acima da paridade, o algoritmo aumenta a oferta; quando os preços descem, diminui a oferta. O USDD é um exemplo. Estes tipos provaram ser menos fiáveis, sofrendo frequentemente vendas significativas quando a confiança do mercado cai, como se viu com o TerraUSD em maio de 2022, e outros como o Basis Cash e o Empty Set Dollar.

Os tipos garantidos pela Fiat também apresentam riscos. Em março de 2023, o USD Coin (USDC) caiu para 87 centavos devido a US $ 3,3 bilhões em reservas no Silicon Valley Bank (SVB) em colapso, levando a resgates rápidos e queda de preços. O Tether (USDT) perdeu sua paridade com o dólar duas vezes em 2022, caindo para US $ 0,9959 em maio e US $ 0,9975 um mês depois. Estas flutuações podem afetar as empresas que utilizam moedas digitais para pagamentos ou que detêm grandes volumes nos seus balanços, especialmente durante a volatilidade do mercado.

Apesar destes incidentes, estes activos digitais mostraram resiliência. As pegs foram restauradas em poucos dias, demonstrando a sua capacidade de recuperar e manter a estabilidade no meio da turbulência do mercado. Esta resiliência realça o seu potencial como ferramentas fiáveis para as empresas, desde que os riscos sejam geridos de forma eficaz.

Critério 2: Risco de contraparte

A segurança de uma stablecoin depende do seu método de emissão, seja ele centralizado ou descentralizado. As versões centralizadas são gerenciadas por uma única entidade que supervisiona as reservas e a emissão, como os tipos fiat-collateralizados e colateralizados. Os utilizadores devem confiar no emissor, à semelhança dos bancos tradicionais, e devem procurar aqueles com auditorias de reserva independentes, como a Tether e a USD Coin. No entanto, o risco de contraparte permanece, exemplificado pelas reservas do Tether no Deltec Bank nas Bahamas, que servem como ativo de reserva para o stablecoin.

Os tipos descentralizados, incluindo as versões algorítmicas e garantidas por criptomoeda, funcionam sem controlo central, utilizando algoritmos e contratos inteligentes registados em cadeias de blocos. Embora sejam considerados "sem confiança", são influenciados por modelos e protocolos de governação. As empresas devem analisar os documentos técnicos, os modelos de governação e as avaliações de segurança destes activos digitais, como o Dao e o Reserve Dollar (RSV).

O risco de contraparte aplica-se a todas as criptomoedas, quer sejam centralizadas ou descentralizadas. As empresas devem estar atentas à propriedade e aos protocolos operacionais.

Critério 3: Regulamentação

O panorama regulamentar das stablecoins está a evoluir de forma positiva, com novos regulamentos destinados a proteger os comerciantes e os clientes. Nos Estados Unidos, um novo projeto de lei propõe que a Reserva Federal aprove todos os emitentes de stablecoins não bancários, incluindo os localizados no estrangeiro, mas que oferecem as suas stablecoins nas bolsas dos EUA. Os critérios de aprovação incluem reservas de prova, conhecimentos técnicos, governação e iniciativas de inovação financeira.

O quadro da UE em matéria de AMI e o FSMB do Reino Unido impõem obrigações de transparência e de proteção dos consumidores. Apesar do progresso, esses ativos digitais permanecem menos regulamentados do que as moedas fiduciárias, apresentando riscos se um stablecoin perder sua indexação ou cessar a operação. Por exemplo, a stablecoin algorítmica Fei foi encerrada em agosto de 2022 devido a preocupações regulatórias. Mais de um terço dos stablecoins falharam, ressaltando a necessidade de confiar naqueles com histórico comprovado e forte gerenciamento.

Stablecoins como Gemini Dollar (GUSD), Binance USD (BUSD) e Pax Dollar (USDP) são reguladas pelo Departamento de Serviços Financeiros do Estado de Nova Iorque. A USD Coin (USDC), gerida pelo Centre e apoiada pela Coinbase e pela Circle, é regulada pela FCA do Reino Unido e pela FinCEN dos EUA, o que a torna uma forma de pagamento segura e fiável para as empresas. Para poderem utilizar a USDC, as empresas têm de ter uma carteira Ethereum, garantindo transacções seguras e eficientes. Esta trajetória regulamentar apoia a legitimidade destas moedas digitais como forma de pagamento, proporcionando às empresas uma maior confiança na sua estabilidade e segurança.

FAQs

Que factores determinam a segurança de uma moeda estável?

A segurança de uma stablecoin depende de factores como o ativo que a suporta, a transparência das reservas, a conformidade regulamentar e a estabilidade da sua indexação. As auditorias, a reputação do emissor e a procura do mercado também desempenham um papel fundamental na determinação da segurança e fiabilidade globais de uma stablecoin.

O USDC é seguro?

Sim, a USDC (USD Coin) conseguiu manter um valor estável próximo de $1 com flutuações mínimas de preço. Consegue a sua estabilidade ao estar indexada a uma moeda fiduciária ou ativo específico, assegurando que o seu valor permanece relativamente constante.

Conclusão: Qual é o Stablecoin mais seguro para uso comercial em 2024?

A dimensão do mercado de stablecoin é uma prova da sua segurança. As transacções de stablecoin no valor de milhares de milhões de dólares ocorrem diariamente, com as liquidações a atingirem aproximadamente 9 biliões de dólares em 2023, ultrapassando os volumes das principais redes de cartões como a Mastercard e a American Express. Até ao final de 2024, espera-se que os volumes de stablecoin na cadeia ultrapassem os da Visa, a maior rede de cartões do mundo.

Os principais actores financeiros que estão a desenvolver soluções em stablecoin deverão também aumentar a confiança das empresas. A Visa está a explorar a utilização de USD Coin e da rede Ethereum para liquidações globais. A TransFi oferece aos comerciantes a possibilidade de efectuarem pagamentos em USD Coin, facilitando as transferências internacionais de dinheiro. A solução de pagamento transfronteiriço da TransFi utiliza stablecoins para ajudar as empresas a liquidar fundos a nível mundial e a transacionar sem problemas entre moedas com valor estável.

No entanto, como já explorámos, diferentes stablecoins apresentam riscos diferentes. As stablecoins algorítmicas têm um mau historial de sucesso duradouro, mas oferecem transparência operacional. As stablecoins centralizadas tendem a ser mais estáveis e alinhadas com os regulamentos, mas houve casos em que elas perderam sua indexação ou enfrentaram controvérsias sobre suas reservas. Com o rápido crescimento do mercado de stablecoins, é crucial que as empresas considerem cuidadosamente a segurança e a estabilidade da stablecoin escolhida para proteger os seus activos.

Para ajudar as empresas a escolher as stablecoins mais adequadas, publicámos recentemente uma análise aprofundada das 11 melhores escolhas de stablecoins. Essas stablecoins representam 98% do mercado por limite. Essa maturidade, liquidez profunda e escala os tornam mais propensos a resistir a choques de mercado e navegar em regulamentações em evolução.

Entre estas 11 stablecoins, as que possuem um mecanismo de garantia fiduciária(Tether, USD Coin, Binance USD, True, Pax Dollar e Gemini Dollar) oferecem às empresas a forma mais fácil de estabelecer uma ponte entre os sistemas de pagamento e liquidação tradicionais e de criptomoeda, apoiando uma abordagem flexível à adoção de stablecoins.

As empresas podem mitigar muitos riscos e incertezas processando pagamentos e liquidações através de terceiros. Esses terceiros, muitas vezes empresas de fintech como a TransFi, assumem a exposição total a stablecoins ao converter entre moedas fiduciárias. Usando a plataforma da TransFi, as empresas podem incorporar perfeitamente as stablecoins em seus fluxos de pagamento e liquidação fiduciários, garantindo estabilidade e confiança em suas transações.

‍