ステーブルコイン世界のドル格差を埋める

はじめに

ステーブルコインが世界的な送金をスピードアップさせるという話を聞いたことがあるだろう。しかし、見落とされがちなのは、お金へのアクセスそのものに大きな影響を与えることだ。前回の記事では、グローバルな資金移動における3つの重要な課題、アクセス、 スピード、透明性について説明した。本日は、最初の課題である「アクセス」について掘り下げる。

この記事では、それを探ってみたい：

なぜ世界中の人々は、自分の好きな通貨で稼ぎ、保有し、支払うことに苦労しているのか。
安定したコインは、インターネットを通じて米ドルへのアクセスをいかに民主化するか。
TransFiのようなインフラ・プロバイダーは、どのようにしてこのアクセスを拡大し、その有用性を高めているのか。

アクセス問題を理解する

送金には通常、金融機関が口座に資金を保管する必要がある。この機能がなければ、世界的な金融の自由は多くの人にとって手の届かないものとなってしまう。このような制限は、個人にとっても企業にとっても機会を制限し、経済成長と金融包摂の妨げとなっている。

安定したコインがどのように金融情勢を変化させ、ドルを誰でも、どこでも利用できるようにしているのかを明らかにしていきますので、ご期待ください。デジタル・イノベーションを活用することで、ステーブルコインは伝統的な障壁を打ち破り、世界規模で金融参加への新たな道を開きつつある。

問題1：世界人口の4分の1がまだ銀行口座を持っていない

世界銀行の最新のFindex Index（2021年版）によると、世界人口のなんと24％、およそ14億人が銀行や電子マネーの口座を持っていない。このような排除は、必要不可欠な商品やサービスへのアクセスを拒否している。

しかし、明るい兆しもある。伝統的な銀行が少ない地域では、スマートフォンの利用が急増している。例えば、サハラ以南のアフリカだ。国際通貨基金（IMF）の報告によると、同地域で従来の銀行口座を利用できるのは43％に過ぎない。しかし、GSMAによると、55％がスマートフォンに接続しており、この数字は2030年までに86％に急増すると予想されている。

これは多くの人が考えているアクセスの問題であり、ステーブルコインが輝く重要な機会である。従来の銀行取引とは異なり、安定コインの利用にはインターネット接続が必要なだけで、銀行口座は必要ない。

しかし、アクセス問題には別の側面がある。

問題2：数十億人が銀行口座を持っているが、米ドルにアクセスできない

米ドルは憧れの通貨である。安定し、広く受け入れられ、世界的な商取引を支配している。企業にとっても消費者にとっても、米ドルは購買力を高め、保存された価値の保護を向上させる。なぜこのような需要があるのかを探ってみよう。

価値の保護

2023年の年間インフレ率はトルコで65％、アルゼンチンでは200％を超えた。これらは極端な例ではあるが、連邦準備制度理事会（FRB）の利上げ後、多くの現地通貨が米ドルに対して大幅に弱くなったという、より広範な問題を浮き彫りにしている。要するに、アルゼンチン・ペソのような通貨で資本を保有している場合、その価値はドルで保有している場合よりもはるかに早く損なわれるということだ。同様に、グローバル企業で働くフィリピンの契約社員は、フィリピン・ペソよりもドルでの支払いを好むかもしれない。このようなドル志向は、現地通貨に関連する変動や切り下げから収益を保護し、より優れた経済的安全性と購買力を確保する必要性によってもたらされている。

ネットワーク効果

通貨の価値は、その利用者数に応じて上昇する。世界の基軸通貨である米ドルは、世界の貿易と金融を支配している。国際決済銀行によると、2022年には、米ドルは外国為替取引の88%に関与していた。さらに、スウィフトによる支払いの40％以上が米ドルで行われている。企業にとって、ドルを保有することは、他の通貨よりもドルを好むことが多い国際的なサプライヤーやパートナーとの取引を簡素化する。

その利点にもかかわらず、米国外で米ドルにアクセスすることは難しい。その理由を理解するためには、このアクセスが伝統的にどのように提供されてきたかを探る必要がある。

なぜ米国の銀行は海外の誰かに直接ドルを提供できないのか？

大雑把に言えば、多くの米銀が自社のサービスをコンプライアンスに従って提供するための強固な国際流通網を構築していないからだ。その代わりに、米国外のドルへのアクセスには、コルレス銀行、現地の決済会社、フィンテックなどの複雑な網が関わっている。

アルゼンチンの銀行の支店に入ったとしよう。その銀行は連邦準備銀行のマスター口座を持っていないため、コルレス銀行（連邦準備銀行に独自の口座を持っている米国内の別の銀行）との関係を通じてのみ、ドルを保有することができる。あるいは、アルゼンチンの銀行がメキシコの銀行のコルレスになっていて、そのメキシコの銀行が連邦準備銀行の口座を持つ米国の銀行のコルレスになっているのかもしれない。あるいは、アルゼンチンの銀行と提携しているフィンテック企業の顧客で、そのフィンテック企業がメキシコの銀行のコルレスになっている......といった具合だ。これが長い摩擦の連鎖を生み、ビジネスに様々な問題を引き起こす：

これが長い摩擦の連鎖を生み、ビジネスにさまざまな課題を引き起こしている：

口座開設の難しさ

チェーンのすべてのリンクが「顧客を知る」デューデリジェンスを実施する必要があります。国際決済レールにアクセスできるビジネス口座の開設には6～12ヶ月かかることもあり、スピードが重要な新興企業にとっては現実的な問題となる。数百万ドル規模の企業であっても、米国の銀行レールにアクセスするためのリソース集約的なプロセスに直面しており、多くの場合、このアクセスを管理・維持するために大規模なバンキングおよび財務チームを雇用している。

高い料金

チェーン内の各当事者が補償を受ける必要があるため、企業が米ドルにアクセスするにはコストがかかる。

カウンターパーティ・リスクの増大

当事者が増えるごとに、第三者のリスクも増える。ある当事者が破綻すれば、それがドミノ効果を引き起こし、連鎖的に他の当事者も破綻する可能性がある。

この複雑なシステムを理解することで、米国の銀行から米ドルに直接アクセスすることが、海外の個人や企業にとって非常に困難である理由が見えてくる。

ステーブルコインがインターネットを通じた世界的なドル・アクセスにどのような革命をもたらすか？

過去10年間で、フィンテックは消費者や中小企業の金融サービスへのアクセスを大幅に拡大した。今日、カリフォルニアからロンドンの誰かに100ドルを送金したい場合、地元の銀行の支店に行く必要はない。携帯電話を使って、適切なフィンテックのアプリを見つけるだけでいいのだ。

ステーブルコインは、この金融の進化における次のステップを象徴している。インターネットを介したデジタル・ドルへのグローバルなアクセスを可能にし、仲介者の必要性を減らし、摩擦を最小限に抑える。このイノベーションは、特に決済のユースケースにおいて急速な普及を促している。2022年、ステーブルコインのオンチェーン決済額は11兆ドルを超え、Visaの取引額に迫る勢いだ。さらに、マスターカードの調査によると、中国、ロシア、ヨーロッパなど、従来の方法ではコストと時間がかかる国々を含め、ラテンアメリカの3分の1以上が決済にステーブルコインを利用している。そのようなステーブルコインのひとつであるPayPal USD（PYUSD）は、決済大手のPayPalによって最近発表され、ステーブルコインの世界的な普及に大きな一歩を踏み出した。

AMLやKYCの義務を果たすために、中央の取引所や決済プロバイダーでステーブルコイン・ウォレットを保有するためにはコンプライアンス上の措置が必要ですが、ステーブルコインはグローバルなビジネスやトレーダーに大きなメリットをもたらします。安定コインを利用することで、企業は現地のフィアットバンキングを利用できない地域の新規顧客やサプライヤーへの支払いを可能にし、不安定な現地通貨に関連するリスクを軽減することができます。

しかし、ステーブルコインには、発行体やその資本準備金管理に関連するカウンターパーティーリスクなど、新たなリスクも生じている。業界が成熟し、規制の枠組みが固まるにつれ、ブラックロックやJPモルガンのような大手機関が安定コインをベースとした金融商品を提供することで、より明確なルールとより大きな信頼が期待できる。

要約すると、ステーブルコインはグローバルな金融アクセスを変革し、企業や消費者に複雑な国際商取引をナビゲートする強力なツールを提供している。これらの安定資産を活用することで、企業は従来の金融障壁を克服し、グローバル経済により効果的に参加することができる。

広範な暗号エコシステムにおけるステーブルコインの役割

ステーブルコインは、暗号通貨市場の中でもユニークな資産クラスである。ビットコインやイーサのような不安定な暗号通貨とは異なり、ステーブルコインは不換紙幣や貴金属などの実物資産にペッグされることで安定した価値を維持する。この安定性により、価格変動のない仮想通貨のメリットを求めるユーザーにとって魅力的な選択肢となっている。暗号通貨の一種であるステーブルコインは、暗号通貨の価格変動に関係なく、ユーザーに安定した信頼性の高い交換手段を提供することで、広範な暗号エコシステムにおいて重要な役割を果たしている。さらに、ステーブルコインは暗号市場の担保としても機能し、他の暗号通貨に安定性と流動性を提供し、実物資産とのペッグを通じて伝統的な金融世界と暗号世界のギャップを埋めている。このことは、進化し続ける暗号の世界において、信頼性が高く安全なデジタル通貨としてのステーブルコインの価値を浮き彫りにしている。ステーブルコインは、中央のエンティティが不換紙幣準備金のカストディアンとして機能し、サードパーティによる検証を通じて安定性と安全性を確保する。

最も人気のあるステーブルコインには、USDTトークン（Tether）、USDC（USD Coin）、DAIがある。これらの種類のステーブルコインは、暗号市場で取引、送金、価値の保存として広く使用されている。暗号エコシステムに流動性と安定性を提供する上で、その役割は誇張しすぎることはない。

例えば、USDTは世界で最も取引されているデジタル通貨の一つであり、その時価総額は多くの伝統的な金融商品に匹敵する。同様に、USDC は、その規制遵守と透明性により、広く採用されている。

グローバル・アクセスを強化するインフラ・プレーヤーの役割

TransFiのようなインフラプレーヤーは、ステーブルコインへのアクセスを拡大する上で極めて重要な役割を果たしており、現代のビジネスにとって不可欠な存在となっている。

お客様のビジネスがステーブルコインの送受信に関与している場合、支払いの照合、レポートの作成、監査コンプライアンスの確保を行う信頼性の高い方法が必要になります。TransFiでは、専任の製品チームが、ステーブルコインの取引を管理する大規模な決済チーム向けに、使いやすいバックオフィスプラットフォームを設計しました。

様々なブロックチェーンネットワークにまたがる複数の安定コインへのアクセスが必要になる可能性が高い。そこでTransFiが輝きます。当社はCircleやPaxosのような主要なステーブルコイン発行会社と提携し、単一のAPIプラットフォームを通じてさまざまなステーブルコインへのシームレスなアクセスを提供しています。当社のライセンスと規制承認のグローバルなフレームワークは、様々な市場における安定コインへのコンプライアンスに準拠したアクセスを保証します。

TransFiは、ダイナミックなステーブルコインの世界におけるお客様の旅をサポートします。当社の包括的なソリューションにより、ステーブルコインの取引をよりスムーズで利用しやすいものにし、グローバル市場でお客様のビジネスが成功するお手伝いをいたします。

よくある質問

様々な種類のステーブルコインとは？

ステーブルコインにはさまざまな形態があり、それぞれに独自の性質と、安定した価格を維持する仕組みがある。ステーブルコインの種類には以下のようなものがある：

不換紙幣担保のステーブルコイン：米ドルのような不換紙幣を裏付けとする。例えば、USDコイン（USDC）は、備蓄されている米ドルに裏打ちされたステーブルコインである。各USDCトークンは1米ドルを表し、価格の安定を維持している。その他の不換紙幣に裏打ちされた安定コインには、Binance USD（BUSD）、Tether（USDT）がある。
暗号担保付きステーブルコイン：これらのステーブルコインは他の暗号通貨によって裏付けされている。例えばDAIは、イーサリアム（ETH）と他の暗号通貨に裏打ちされたステーブルコインである。安定した価値を維持するためにスマートコントラクトを使用している。
アルゴリズム安定コイン：担保付き安定コインとは異なり、アルゴリズムに依存して安定コインの供給を管理し、安定した価格を維持するように調整する。例：USDDや FRAX。

アクセスを超えた交流の力

これが、安定したコインがどのようにアクセス問題を解決し、世界的な金融の自由に近づけるかについての私の見解だ。しかし、これは始まりに過ぎない。アクセスの次に重要なのは交換だ。

今後のブログ記事では、安定したコインがどのように世界的な価値移転に革命を起こしているかについて掘り下げていきます。TransFiがどのようにビジネスと提携し、インターネットのスピードでグローバルな資金移動を促進しているかを探ります。当社の製品であるCollections、Payouts、Rampは、この変革において極めて重要な役割を果たしています。

TransFiCollectionsにより、企業は様々なソースからシームレスにステーブルコインを収集し、効率的な照合と報告を行うことができます。当社のPayoutsソリューションにより、世界中の受取人への即時かつ安全な資金支払いが可能になります。また、Rampを利用することで、企業は異なるステーブルコインとフィアット通貨の間で簡単に変換することができ、国境を越えた取引を簡素化することができます。

TransFiがどのようにアクセスを提供するだけでなく、交流を強化し、グローバルな金融接続の新時代を牽引しているのか、ご期待ください。

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