2024年ガイドあなたのビジネスにとって最も安全なステーブルコインは？| トランスフィ

はじめに

デジタル通貨は、従来の支払い・決済手段に代わる有望な選択肢として登場した。現在、デジタル通貨は時価総額で暗号通貨市場全体の約10％を占めている。2022年の暴落時に一時的に縮小したものの、時価総額と取引量は2022年のピークまでほぼ回復している。特筆すべきは、デジタル資産所有者の75％が安定したデジタル通貨を保有するようになり、伝統的な金融と急成長するデジタル資産の世界のギャップを埋めていることだ。世界的な法整備が規制に向けて進む中、導入とイノベーションは加速していくだろう。

その存在感は増しているものの、従来の銀行エコシステムの外側で運用されているため、こうしたデジタル資産を危険視する企業もある。このリスクを軽減するために、多くの企業はTransFiのようなフィンテック企業と提携している。これらのパートナーは、デジタル通貨へのエクスポージャーを処理し、支払いを収集し、不換紙幣への変換を管理します。これにより、顧客は関連リスクなしに導入の恩恵を受けることができる。

本稿では、決済媒体として、また価値貯蔵としてのステーブルコインの安全性を評価する。

ステーブルコインは安全か？あなたのビジネスに最も安全な選択肢を公開

ステーブルコインの安全性を判断するには、企業はいくつかの重要な要素を考慮しなければならない。この記事では、安全性の観点から、ビットコインのような暗号通貨とステーブルコインを比較する。様々な種類のステーブルコインとそのリスク軽減戦略について掘り下げ、注目すべきものに焦点を当てます。さらに、世界的な規制とその安全性への影響についても概観する。これらのデジタル資産の世界に飛び込み、あなたのビジネスにとって最も安全な選択肢を見つけましょう！

ステーブルコインと暗号通貨：安全性が高いのはどちらか？

まず、ステーブルコインの意味と他の暗号通貨との違いを明確にしよう。

ステーブルコインは、価格変動を最小限に抑えるために特別に設計されたユニークなタイプの暗号通貨である。通常、不換紙幣や金のような硬いコモディティなど、より安定した資産に価値を固定することで、この安定性を実現している。安定した価格を維持するために、ステーブルコインの運営者は、原資産の現物備蓄を保有するか、洗練されたアルゴリズムを使って需要と供給の変動のバランスを取っている。これらの運営者は通常、TetherのTether LimitedやUSD CoinのCircleが設立したコンソーシアムCentreのような民間組織や財団である。TetherやUSD Coinのような安定したコインは、ボラティリティを緩和し、価格変動から投資を保護する方法を提供するため、暗号通貨ユーザーにとって重要であり、他の暗号通貨と比較してより信頼性の高い交換媒体となっている。しかし、各ステーブルコインには価値を維持するための独自のメカニズムがあり、トークン保有者に提供する安全性のレベルが異なる可能性があるため、企業はどのステーブルコインを使用するかを慎重に検討することが重要である。

ステーブルコインは、価格の安定性を提供することで、従来の暗号通貨に代わる安全な選択肢を提供し、企業にとっても投資家にとっても魅力的な選択肢となる。

基準1：価格の安定性

ステーブルコインは、暗号通貨に関連する最も重大なリスクのひとつである、悪名高い価格変動に対処する。価格が乱高下する従来の暗号通貨は、支払いや決済を暗号通貨に依存している企業にとって大きなリスクとなる。この予測不可能性は、製品やサービスの正確な価格設定を複雑にし、暗号通貨を不換紙幣に変換する最適なタイミングを判断することを難しくしている。その結果、キャッシュフロー、収益性、財務計画のすべてが価格変動によって悪影響を受ける可能性がある。暗号通貨をバランスシート資産として保有する企業もまた、この不安定性に悩まされている。

しかし、ステーブルコインにおける価格の安定度は、そのペッグを維持するために採用されているメカニズムに大きく依存する。この安定性を実現するために、ステーブルコインには4つの主要な戦略がある：

フィアット担保安定コイン

フィアット担保付きステーブルコインは、オフチェーンステーブルコインとも呼ばれ、銀行口座やカストディサービスに保管されている米ドルなどの伝統的な不換紙幣の準備によって固定されている。これらのステーブルコインの供給は、保有する不換紙幣の準備と一致する。代表的な例としては、テザー（USDT）やUSDコイン（USDC）などがある。

商品担保型ステーブルコイン

コモディティ担保のステーブルコインは、金、銀、その他のコモディティのような現物資産の準備と結びついている。流通する各コインは、対応する数量の商品によって裏付けられ、その価値は原資産の価値を確実に反映する。PAX Gold（PAXG）やTether Gold（xAUT）などがその例である。

暗号通貨担保のステーブルコイン

暗号通貨担保のステーブルコインは、オンチェーンステーブルコインとも呼ばれ、イーサ（ETH）やビットコイン（BTC）などの他の暗号通貨の準備によって担保されている。これらのデジタル資産は、スマートコントラクトを利用して暗号通貨の準備金を固定する。注目すべき例としては、Dai（DAI）やWrapped Bitcoin（WBTC）などがある。

アルゴリズムによるステーブルコイン

アルゴリズム型ステーブルコインは、非担保型やシニョリッジ型とも呼ばれ、アルゴリズムとスマートコントラクトに依存して供給を調整し、価値を維持する。価格がペッグより上昇すると、アルゴリズムは供給を増やし、価格が下落すると供給を減らす。USDDはその一例である。2022年5月のTerraUSDや、Basis CashやEmpty Set Dollarのように、市場の信頼が低下すると、しばしば大幅な売り越しに見舞われる。

フィアット担保型にもリスクはある。2023年3月、USDコイン（USDC）は、破綻したシリコンバレー銀行（SVB）の33億ドルの準備金のために87セントまで下落し、急速な償還と価格の下落を招いた。テザー（USDT）は2022年に2度ドル・パリティを失い、5月には0.9959ドル、1ヵ月後には0.9975ドルまで下落した。こうした変動は、デジタル通貨を決済に使ったり、バランスシートに大量に保有したりしている企業に、特に市場の変動時に影響を与える可能性がある。

こうした事件にもかかわらず、これらのデジタル資産は回復力を示した。ペッグは数日以内に復旧し、市場が乱高下するなかでも回復し、安定性を維持する能力を実証した。この回復力は、リスクが効果的に管理されれば、企業にとって信頼できるツールとしての可能性を浮き彫りにしている。

基準2：カウンターパーティ・リスク

ステーブルコインの安全性は、その発行方法（中央集権型か分散型か）によって決まる。中央集権型は、フィアット担保型や担保担保型など、準備と発行を監督する単一の事業体によって管理される。ユーザーは伝統的な銀行と同様に発行者を信頼しなければならず、テザーやUSDコインのように独立した準備監査を行っているものを探すべきである。しかし、カウンターパーティ・リスクは残っており、バハマのDeltec銀行にあるTetherの準備金がその例である。

暗号通貨担保型やアルゴリズム型などの非中央集権型は、ブロックチェーン上に記録されたアルゴリズムやスマートコントラクトを使用し、中央管理なしに運用される。トラストレス」とされる一方で、ガバナンス・モデルやプロトコルの影響を受ける。企業は、ダオやリザーブ・ダラー（RSV）のようなこれらのデジタル資産のホワイトペーパー、ガバナンス・モデル、セキュリティ評価を確認する必要がある。

カウンターパーティ・リスクは、中央集権型か分散型かを問わず、すべての暗号通貨に適用される。企業は所有権と運用プロトコルについて警戒しなければならない。

基準3：規制

ステーブルコインの規制状況は、加盟店と顧客の保護を目的とした新たな規制により、ポジティブに進化している。米国では、連邦準備制度理事会（FRB）が、海外にありながら米国の取引所でステーブルコインを提供する銀行以外のステーブルコイン発行者を承認することを、新たな法案で提案している。承認の基準には、準備金の証明、技術的専門知識、ガバナンス、金融イノベーションへの取り組みなどが含まれる。

EUのMiCAフレームワークと英国のFSMBは、透明性と消費者保護義務を課している。進展はあるものの、こうしたデジタル資産は依然として不換紙幣よりも規制が緩く、ステーブルコインがそのペッグを失ったり、運用を停止した場合にリスクが生じる。例えば、アルゴリズムに基づくFei安定コインは、規制上の懸念から2022年8月に閉鎖された。ステーブルコインの3分の1以上が破綻しており、実績と強力な管理体制を持つものを信頼する必要性が浮き彫りになっている。

Gemini Dollar (GUSD)、Binance USD (BUSD)、Pax Dollar (USDP)などのステーブルコインは、ニューヨーク州金融サービス局によって規制されている。Centreによって管理され、CoinbaseとCircleによって支援されているUSDコイン（USDC）は、英国のFCAと米国のFinCENによって規制されており、企業にとって安全で信頼できる支払い形態となっている。USDCを利用するためには、企業はイーサリアムのウォレットを持つ必要があり、安全で効率的な取引が保証される。このような規制の軌跡は、決済手段としてのデジタル通貨の正当性を裏付けるものであり、企業にその安定性と安全性に対するより大きな信頼を提供するものです。

よくある質問

ステーブルコインの安全性はどのような要素で決まるのか？

ステーブルコインの安全性は、その裏付けとなる資産、準備金の透明性、規制の遵守、ペグの安定性などの要因に依存する。監査、発行者の評判、市場の需要も、ステーブルコインの全体的な安全性と信頼性を決定する上で重要な役割を果たす。

USDCは安全か？

そうです、USDC（USDコイン）は価格変動を最小限に抑えながら、1ドルに近い安定した価値を維持することに成功しています。USDCは特定の不換紙幣または資産にペッグされることで安定性を実現し、価値が比較的一定に保たれています。

結論2024年、ビジネスユースで最も安全なステーブルコインは？

ステーブルコインの市場規模の大きさが、その安全性を証明している。ステーブルコインの取引は毎日数十億ドル規模で行われており、決済額は2023年には約9兆ドルに達し、マスターカードやアメリカン・エキスプレスといった大手カードネットワークの取引額を上回る。2024年末までに、オンチェーンでのステーブルコインの取引量は、世界最大のカードネットワークであるVisaの取引量を上回ると予想されている。

大手金融機関がステーブルコイン・ソリューションを開発していることも、ビジネスへの信頼を高めるはずだ。Visaはグローバル決済にUSDコインとイーサリアムネットワークの利用を模索している。TransFiは加盟店にUSDコインで支払いを行う機能を提供し、国際送金を容易にしている。TransFi独自のクロスボーダー決済ソリューションでは、安定コインを使用して、企業がグローバルに資金を決済し、安定した価値を持つ通貨間でシームレスに取引できるよう支援している。

しかし、これまで検討してきたように、異なるステーブルコインには異なるリスクが伴う。アルゴリズム型ステーブルコインは、長続きした実績が乏しいが、運用の透明性がある。中央集権型のステーブルコインはより安定し、規制と整合している傾向があるが、ペグを失ったり、準備金に関する論争に直面したりする例もある。ステーブルコイン市場の急成長に伴い、企業が資産を保護するためには、選択したステーブルコインの安全性と安定性を慎重に検討することが極めて重要である。

企業が最も適切なステーブルコインを選択できるよう、我々は最近、ベスト11のステーブルコインのピックを詳しく紹介した。これらのステーブルコインは、時価総額で市場の98％を占めている。この成熟度、深い流動性、規模により、市場の衝撃に耐え、進化する規制を乗り切る可能性が高くなっている。

これら11のステーブルコインのうち、フィアット担保の仕組みを持つもの（Tether、USD Coin、Binance USD、True、Pax Dollar、Gemini Dollar）は、従来の決済システムと暗号通貨の決済システムを橋渡しする最も簡単な方法を企業に提供し、ステーブルコイン導入への柔軟なアプローチをサポートしている。

企業は、サードパーティを通じて支払いや決済を処理することで、多くのリスクや不確実性を軽減することができる。このようなサードパーティは、多くの場合TransFiのようなフィンテック企業であり、不換紙幣間の変換時に安定コインのエクスポージャーを完全に引き受けます。TransFiのプラットフォームを利用することで、企業は不換紙幣による支払いと決済のフローに安定コインをシームレスに組み込むことができ、取引の安定性と信頼性を確保することができる。

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