未来を解き放つ：DeFi｜トランスファイ入門

近年、ウェブ3と金融のダイナミックな融合が、DeFi（分散型金融）として知られる画期的な変革を巻き起こしている。DeFiは、従来の金融システムに対する私たちの認識を一変させ、より包括的でオープンで透明性の高い資産の管理、貸し借り方法を提示している。

この新たな金融モデルは、すでに560億ドルを超えるバリュー・ロック（TVL）を誇り、2021年には1770億ドルという驚異的なピークを迎える。DeFiが金融情勢を再構築し続けるなか、私たちはその魅惑的な世界に飛び込み、その本質、基本原則、主要な構成要素、そして世界の金融に与える多大な影響について徹底的に紹介する。

DeFiの極めて重要なコンセプトと実際のアプリケーションを探求し、それが伝統的な金融（TradFi）とどのように乖離しているかを理解することで、金融イノベーションの新時代の到来を告げる。

DeFiとは？

DeFi（分散型金融）とは、銀行のような伝統的な金融機関を必要とせずにすべての取引が行われる革命的な分野である。その代わりに、これらの取引はスマート・コントラクトとして知られる自己実行型コンピューター・コードによって管理される。

ビットコインやイーサリアムのようなブロックチェーン技術に基づいて構築されたDeFiは、誰もがデジタル資産を完全に管理し、好きなように使う自由を持つべきだという哲学を体現している。

DeFiの世界では、インターネット接続さえあれば誰でも無数のアプリケーションに飛び込むことができる。これには分散型取引所（DEX）、イールドファーミング、流動性プール、借入・融資プラットフォームなどが含まれる。DeFiは、オープンで包括的、そして誰もがアクセス可能な金融エコシステムへの扉を開く。

DeFiとイーサリアムの進化：コンセプトから革命へ

2013年、先見の明のあるヴィタリック・ブテリンは、暗号通貨は単純な取引を超えて複雑な金融サービスを含むことができると提唱した。彼のイーサリアムホワイトペーパーはスマートコントラクトを導入し、開発者が分散型アプリケーション（dApps）を作成できるようにした。

イーサリアムのプログラミング言語Solidityは、dAppsのコントラクトコードを記述し、ブロックチェーン上にデプロイするのに最適だった。このイノベーションは分散型金融（DeFi）革命の火付け役となり、イーサリアムは現在もdAppsの大半をホストし、54％の市場シェアを占めている。

しかし、この優位性は課題をもたらす。高いネットワーク混雑は取引手数料（ガス）の高騰と処理時間の遅延につながった。さらに、イーサリアムのエネルギー集約的なプルーフ・オブ・ワーク（PoW）コンセンサス・メカニズムは、大きなカーボンフットプリントをもたらした。

これらの問題に取り組むため、イーサリアムはイーサリアム2.0にアップグレードし、プルーフ・オブ・ステーク（PoS）コンセンサスモデルを採用した。ビーコン・チェーンと統合して以来、イーサリアムはエネルギー排出量を99.9％削減した。

このシフトはイーサリアムのスケーラビリティと効率性を高め、DeFiエコシステムにおけるリーダーシップと持続可能なブロックチェーン技術へのコミットメントを強化する。

知っておくべきDeFiの主要コンセプト

分散型金融（DeFi）は複雑に聞こえるかもしれないが、その核となるコンセプトは単純明快だ：

1.スマート契約

スマートコントラクトはコードで書かれた自己実行型の契約で、特定の条件が満たされると自動的に起動する。DeFiの世界では、銀行のような伝統的な仲介者を必要とせずに、貸し借りや取引といった様々な金融サービスを促進する。これらの契約は、実世界のデータを提供するオラクルに依存しており、正確な実行を保証している。例えば、Chainlinkのようなオラクル・ネットワークは、市場価格、天候、スポーツのスコアなどの必須データを提供し、スマート・コントラクトが正しく機能することを可能にする。

2.収量農業

イールド・ファーミングとは、デジタル資産保有者がDeFiアプリケーションに流動性を提供することで、受動的な収入を得る方法である。高利の貯蓄口座のようなものだが、はるかに大きなリターンを得られる可能性がある。イールド・ファーマーは、暗号通貨取引を促進するための取引プロトコルにデジタル資産を預ける。その見返りとして、流動性プロバイダー（LP）トークンを受け取ることができ、さらにDeFiプラットフォームでステークしたり、イニシャルDEXオファリング（IDO）で使用したりすることができる。さらに、イールドファーマーはスマートコントラクト対応プラットフォームを通じてデジタル資産を貸し出し、利息を得ることができる。

3.ステーキング

ステーキングは、プルーフ・オブ・ステーク（Proof of Stake）ブロックチェーン上のトランザクションを検証するために、デジタル通貨をロックすることを意味する。そうすることで、ステイカーはネットワークのセキュリティを維持するための報酬を得ることができる。ただし、ステーキングには悪質な行為に対して「スラッシング」などのペナルティが課される可能性があります。成功したバリデーターは、取引手数料とガバナンス・トークンの分配で報われる。ステーキングは一般的にイールドファーミングよりも簡単であるが、多くの場合、固定ロックイン期間へのコミットメントが必要であり、その期間中はステーキングされた資産を引き出すことはできない。

4.流動性マイニング

流動性マイニングでは、分散型取引所（DEX）の流動性プールにデジタル資産を供給することで、ユーザーは利息を得ることができる。UniswapやBalancerのようなプラットフォームはこのプロセスを可能にし、等しいトークン・ペアを必要とするものもあれば、カスタマイズ可能なプールを提供するものもある。パッシブ・インカムの戦略として人気のあるリクイディティ・マイニングは、取引手数料やガバナンス・トークンの一部など、大きな報酬を得ることができる。しかし、投資家は無常な損失、スリッページ、スマートコントラクトの脆弱性などのリスクに留意する必要がある。高い年利回り（APY）は魅力的ですが、固有のリスクを伴います。

5.トークンのスワッピング

トークンのスワッピングとは、スマートコントラクト対応の分散型取引所を通じて、あるデジタル通貨を別のデジタル通貨と交換するプロセスである。これらの取引所はUniswapのような自動マーケットメイカー（AMM）を利用し、従来のオーダーブックを自動価格決定アルゴリズムに置き換えます。このセットアップにより、シームレスで信頼性のない取引が可能になり、ユーザーは異なるトークン間を迅速かつ効率的に切り替えることが容易になります。AMMの自動化された性質により、仲介者を介さずに可能な限り最良の価格で取引が執行されます。

6.コンポーザビリティ

DeFiのコンポーザビリティとは、異なるDeFiプラットフォームの相互運用性を意味し、あるプロトコルにロックされた価値を他のプラットフォームで利用することを可能にする。つまり、ユーザーは複数のプラットフォームで資産を活用し、金融の柔軟性と機会を高めることができる。例えば、Aave、MakerDAO、Curve Financeのようなプロトコルにロックされた価値は、交換可能に使用することができ、取引、ステーキング、流動性プールへの入金、暗号通貨の貸し借りなどのアクティビティを可能にする。コンポーザビリティは新たな収益源を解き放ち、流動性が単一のプラットフォームに限定されないことを保証し、よりダイナミックで相互接続された金融エコシステムを促進する。

これらの重要な概念を理解することで、DeFiの状況をナビゲートし、より大きな自信と洞察力をもって革新的な金融機会を活用することができる。

金融に革命を起こす：DeFiはいかにして従来のシステムを凌駕したか

こう考えてみよう：ボブは食料品を買いに行き、デビットカードで支払いをする。単純な取引のように見えるが、実は複雑なプロセスがある。加盟店の要求はまずアクワイアリング・バンクに届き、アクワイアリング・バンクは次にカード・ネットワークに連絡する。カードネットワークはボブの銀行に支払いを依頼し、最終的にボブの銀行が加盟店に送金する。それぞれの仲介業者が手数料を取るため、加盟店にとっては高額な取引となる。

DeFi（分散型金融）は、ゲームチェンジャー的な選択肢を提供します。ピアツーピアの直接決済を可能にすることで、DeFiは従来の銀行やその他の金融仲介業者を不要にし、取引コストを大幅に削減します。

銀行に出向くことなく、また長い審査手続きに煩わされることなく、お金を借りることを想像してみてください。DeFiなら、担保を提供することで即座に融資を受けることができ、クレジットスコアや高額な手数料を必要としません。融資を受けるにせよ、保険に加入するにせよ、DeFiは金融プロセスを簡素化、合理化し、誰にとってもよりアクセスしやすく、費用対効果の高いものにします。

DeFiのパワーを解き放つ：革新的なアプリケーションとユースケース

DeFiの基本を理解したところで、最もエキサイティングでインパクトのある使用例をいくつか紹介しよう：

非中央集権型取引所（DEX）従来、暗号ユーザーは中央集権型取引所（CEX）で資産を取引しており、そこでは中央のエンティティがユーザーの資金を管理している。2023年第3四半期、中央集権型取引所は1兆1200億ドルという驚異的な取引量を記録した。しかし、第三者を信頼することは暗号の基本原則に反し、CEXが崩壊すれば資金を失うリスクがある。DEXの登場により、スマート・コントラクトが仲介者なしのピアツーピア取引を可能にし、ユーザーは資産を完全にコントロールできるようになった。

スマート・コントラクトの脆弱性や流動性の問題などのリスクにもかかわらず、DEXは人気を集めている。2022年、DEXの取引高は8,540億ドルに達し、2020年から大幅に増加し、DEXの人気が高まっていることを証明している。

貸し借りDeFiは、従来の銀行の代わりにスマートコントラクトを活用することで、貸し借りに革命を起こす。この自動化によって処理時間と諸経費が削減され、ユーザーは事務手続きなしで即座に融資を受けられるようになる。DeFiプラットフォームはフラッシュローン（同一取引内で返済しなければならない無担保ローン）も提供しており、トレーダーに新たな道を開いている。

ステーブルコインステーブルコインは、その価値を不換紙幣（米ドルやユーロなど）や商品（金など）に固定することで、暗号市場の悪名高いボラティリティに対処している。人気のあるステーブルコインには、Tether (USDT)、USD Coin (USDC)、Dai (DAI)などがあり、暗号エコシステム内で信頼できる価値貯蔵を提供している。

ラップされた暗号通貨ラップされた暗号通貨は、ラップされたイーサリアム（WETH）やラップされたビットコイン（WBTC）のように、異なるブロックチェーン上の別の暗号通貨と1：1の比率で価値を固定することで、DeFiの柔軟性を高めている。この相互運用性により、資産はネイティブでないブロックチェーン・ネットワーク上でも機能する。

例えば、wrapped Bitcoin（wBTC）はビットコイン保有者がイーサリアムベースのDeFiプロトコルに関与することを可能にし、エコシステム内での機会を拡大する。DG LabsやSuredbitsのような企業も、スマートコントラクト機能をビットコインネットワークに組み込み、その実用性を高める方法を模索している。

分散型バンキングDeFiは、保険、デリバティブ、先物取引など、さまざまなバンキング・サービスをブローカーなしで提供している。従来の株式取引と同じような体験ができるが、より身近で効率的だ。

予測市場DeFiは、予測市場を通じて、賭けと予測の分野で躍進している。これらのプラットフォームは、ユーザーにデータ主導の予測をさせ、複雑な社会的疑問に答え、不正確な情報をフィルタリングすることで予測を洗練させ、最終的に強固で信頼できる情報を提供する。

DeFiは、伝統的な金融の代替策というだけでなく、金融システムとの関わり方を再構築し、よりアクセスしやすく、効率的で、ユーザー本位のものにする変革的な力なのだ。

DeFiが伝統的な金融より優れている理由

分散型金融は、伝統的な金融に比べて多くの利点を提供する：

最小限の取引手数料金融機関を介さないため、DeFi参加者は複雑な取引にかかる高額な手数料を回避できる。DeFiアプリケーション（dApps）はプラットフォーム維持のために少額の手数料を徴収するが、これらのコストは中央集権的な金融機関のそれよりも大幅に低い。

Trustless SetupDeFiアプリケーションはスマートコントラクトを活用し、ユーザーは従来の金融機関をバイパスすることができる。ユーザーは暗号通貨資産を安全なデジタルウォレットで完全に管理し、取引には秘密鍵を使用するため、第三者を信頼する必要がない。

参入障壁が低いDeFiを始めるのは簡単です。安定したインターネット接続と携帯電話やパソコンがあれば、分散型金融アプリケーションにアクセスできる。

迅速な取引決済従来の金融には複数の仲介業者が介在するため、取引処理や承認に時間がかかる。これに対し、DeFiのピアツーピアネットワークは、瞬時の取引決済を可能にし、ユーザーは数秒以内にデジタル資産を移転することができる。

より優れたアイデンティティ保護DeFiアプリケーションは、多くの場合、名前や電子メールなどの個人情報を必要としないため、ユーザーのアイデンティティが保護される。公開台帳上の匿名トランザクションは、データの盗難からさらに保護し、ユーザーのプライバシーを保証します。

DeFiのリスクをナビゲートする

DeFiには大きな利点がある一方で、従来のファイナンスと比較して顕著なリスクも伴う：

DeFiハッキングハッカーはスマートコントラクトコードの脆弱性を突いて資金を盗むことができる。これまでのところ、DeFiのハッキングは72億ドル以上の損失をもたらしている。2022年だけで31億ドルがDeFiプロトコルから盗まれ、その年の全暗号通貨盗難の82.1％を占めた。

最小限の消費者保護規制監督下で運営される伝統的な銀行とは異なり、DeFi取引は多くの場合、証券取引委員会（SEC）や連邦預金保険公社（FDIC）のような機関の手が届かない。このような規制の欠如により、投資家はラグ・プルや詐欺などの詐欺に遭いやすくなる。

秘密鍵管理DeFiのユーザーは通常、非保管型ウォレットに暗号通貨を保管する。これらのウォレットの秘密鍵を紛失すると、資金へのアクセスを失うことになります。ユーザーは、鍵を安全に管理・保管するために細心の注意を払う必要があります。

市場のボラティリティDeFiアプリケーションの資産価値は、ボラティリティの高い暗号通貨市場と密接に結びついています。価格の変動はこれらの資産の価値に大きな影響を与え、清算の可能性や予期せぬ損失につながる可能性があります。

その変革の可能性にもかかわらず、DeFiはこれらのリスクを軽減するために慎重なナビゲーションを必要とする。私たちの記事「Web3を安全に利用する：投資中の安全を確保するための10の重要なステップ」をお読みください！

期待されるDeFiの未来

DeFiはブロックチェーン分野で最もダイナミックで急速に拡大しているセクターの1つであり、わずか1年で47％の成長率を誇っている。2021年のブルランの間、DeFiプロトコルでロックされた総価値（TVL）は、2020年の136億ドルから2330億ドル以上に急増した。しかし、2023年には、TVLは2022年初頭の1666億7000万ドルのピークから417億9000万ドルまで減少した。

DeFiプロトコルが進化を続け、より大きな分散化を達成するにつれて、従来の市場環境から切り離されることを目指している。このシフトは新たな経済的価値を解き放ち、世界の金融情勢に革命をもたらす可能性がある。

DeFiに関するよくある質問（FAQ

DeFiへの投資は安全か？

DeFiは高い投資収益が期待できるが、潜在的な利益には大きなリスクが伴う。ユーザーは投資する前に、DeFiアプリケーションを徹底的に調査することが重要だ。バグ報奨金プログラムを提供し、ホワイトハット・ハッカーを招き、透明性が高く、第三者機関による監査を受けているプロトコルを選ぶこと。これらの予防策は、大規模な盗難のリスクを減らすのに役立つ。

DeFiでどうやってお金を稼ぐのですか？

DeFiは、分散型取引所での資産取引、貸し借りへの参加、イールドファーミング、ステーキング、予測市場など、収入を得るための手段をいくつか提供している。これらの方法は利益を得る機会を提供する一方で、単にデジタル通貨を保有することに比べて高いリターンが保証されているわけではない。さらに、無常的な損失、潜在的なハッキング、詐欺、市場の変動などのリスクが損失につながる可能性があります。

ビットコインはDeFiで使えるのか？

もともとビットコインはDeFiエコシステムの一部ではなかった。しかし、Wrapped Bitcoin (wBTC)やdiscreet log contractsのようなイノベーションにより、現在ではビットコインがDeFi取引で使用できるようになり、分散型金融におけるビットコインの有用性が広がっている。